📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析聚焦2026年浮法玻璃行业的深度洗牌，指出行业目前处于全线亏损状态，主因是房地产新开工及竣工面积大幅下滑导致需求结构性萎缩，且需求端对玻璃需求的负反馈效应显著。供给端虽然冷修节奏加快，但去产能速度仍慢于需求跌幅，行业共识认为日熔量需从14万吨进一步压减30%至10万吨水平，市场方可实质性好转，且去产能进程预计呈现“先快后慢”的趋势。成本端分化明显，煤制气企业盈利状况优于天然气及石油焦产线。报告认为本轮周期与2014年本质不同，缺乏地产增量拉动，价格修复需以产能出清及库存见底为前提，预计2027年方有转机。此外，讨论了纯碱格局受天然碱冲击的影响，以及头部企业通过向汽车玻璃等高附加值领域转型以维持生存的策略。