跨境电商行业深度框架报告：高景气度维持与核心逻辑验证

本报告分析了跨境电商行业的发展现状、产业链模式及核心投资逻辑。行业当前处于高景气度阶段，出口数据自3月起连续环比提速，渗透率持续提升。产业链分为 B2B 与 B2C 两大模式，其中 B2C 细分为“精品”与“泛品”两种业态：精品模式以品牌商思维追求深度与复购，具备更高溢价；泛品模式通过数字化零售与多品类布局追求规模效应与流量转化。报告指出，此前压制利润率的关税、海运运费及汇率波动等宏观因素，在二季度已趋于平稳，行业利润端有望好转。投资建议方面，精品侧重点关注绿联科技与安克创新在新品类上的拓展逻辑；泛品侧重点关注华凯易佰、赛维时代在去库周期中的表现，以及吉宏股份在 AI 赋能下的利润率提升逻辑。总体看，行业正通过“前海战略”在细分赛道构建竞争壁垒，基本面持续改善。