📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分析认为金价已如期进入右侧行情，预计看涨趋势将持续至 9 月 FOMC 会议，目标空间看向 4700 美元/盎司。看涨逻辑主要基于三方面：首先，三季度美国经济预计偏弱，财政脉冲降温且 7-8 月非农等经济数据走弱，支持 9 月不加息的判断；其次，基于十年期 TIPS 与加息预期的相关性测算，实际利率回落对应金价约 400-440 美元的上涨空间；最后，美元信用逻辑出现再度恶化，在特朗普相关政治风险及日本抛售美债等因素驱动下，资金重新向黄金聚集。会议总结认为，央行购金决定金价下限，而特朗普的行为决定上涨上限。行情预计在 9 月 16 日 FOMC 会议前后集中兑现。