📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了黄金价格的驱动逻辑，认为金价波动主要由美元信用状况和美债实际利率两大因素驱动。此前金价在美元信用裂痕的支撑下表现强劲，但受到美债实际利率上升的压制。当前美国经济PMI和美债实际利率呈现下行趋势，且AI资本开支预期放缓减轻了对金价的约束，标志着金价短期内已基本确认底部。中长期来看，若美元信用裂痕进一步扩张或美联储政策出现调整，金价有望再次创新高，预计今年四季度将迎来强劲上涨。此外，会议指出有色行业基本面强劲，且估值与金价高度正相关，因此整体看好黄金及有色板块的表现。