📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了伊朗局势对全球市场的影响，探讨其如何通过推升油价影响全球通胀预期及美联储货币政策，并对权益、债券、汇率、商品等大类资产进行了周度回顾与展望。
核心观点：
- 地缘驱动避险：伊朗局势升级导致避险需求升温，短期内金价与油价走强，资源主线（油气、黄金）有望成为核心方向。
- 大宗商品逻辑：坚持2026年工业金属最优，原油及黑色大宗机会相对靠后，科技有色行情将随黑色大宗价格回归而终结。
- 市场趋势：A股周期板块（钢铁、有色、化工）在涨价逻辑和供需紧平衡驱动下表现亮眼；美股则受地缘风险与通胀预期共振影响，科技成长股承压。
论据支撑：
- 资产走势：国际金价突破5200美元/盎司，WTI原油刷新半年高位；A股中证1000和2000指数表现亮眼，周期股领涨。
- 宏观环境：美伊冲突升级，美国已对伊朗展开攻击；美国1月PPI略超预期，指向经济倾向软着陆，但长期通胀风险上行。
- 政策变动：特朗普政府关税政策生效及拟议的新关税措施，持续影响全球供应链重塑。
局限性/风险：
- 地缘政治冲突的演变具有高度不确定性，可能剧烈扰动市场风险偏好。
- 欧美紧缩货币政策的影响可能超预期，拖累全球经济增长。
- 国内地产改善及消费复苏的持续性仍需跟踪。