家用医疗器械：老龄化与出海驱动的长坡厚雪赛道行业研究

本文探讨家用医疗器械行业在人口老龄化与慢病管理需求驱动下的增长潜力。核心观点认为医疗场景正由医院向家庭延伸，CGM（连续血糖监测）因低渗透率成为核心增量赛道，呼吸治疗类产品则凭借医疗刚需与高粘性耗材复购维持长期增长。血压计市场正由普及转向高端化升级。国产企业出海进入深水区，成功关键在于注册认证、医保准入及本地化服务能力。在重点标的方面，瑞迈特在呼吸机出海及美国医保准入方面具备优势；鱼跃医疗作为平台型公司拥有完整的产品线与渠道协同；可孚医疗则处于自研产品放量阶段。整体投资逻辑应聚焦于核心产品放量、耗材复购预期以及海外渠道拓展的兑现度。