📰 研报摘要
查看全文 ➔本周报重点分析了大能源行业的最新政策与产业动态。电力方面，国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出分地区设置 85%-95% 的新能源利用率目标，旨在平衡开发规模与电网承载能力。报告指出，新能源消纳压力正向华北、西南及中东部地区扩散，特高压直流是解决资源与负荷空间错配的核心，预计“十五五”期间投运 15 项工程，但大规模能力释放预计集中在 2027 年后，短期内消纳和市场化电价压力依然存在。光伏方面，多晶硅能效等级标准正式发布，预计约 60% 的在产产能符合标准，将加速落后产能出清；同时，国内八大多晶硅企业签署《反内卷倡议书》，承诺严守价格底线且不低于完全成本销售。投资建议优先选择现金流稳定、具备分红能力的优质水电及火电运营商，并关注高功率组件及多晶硅领域龙头。风险提示包括用电量及电网投资不及预期、弃电率超预期、光伏产能出清不及预期。