📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年暑运期间出行及相关消费行业的景气度。研究指出，暑运整体呈“前低后高”趋势，7月中下旬以来，航运客流及客座率显著回升，并向酒店、免税、快餐茶饮等场景传导。酒店业方面，二季度RevPAR修复斜率放缓，但在供给增速放缓背景下，供需平衡预期稳健。海南离岛免税在暑期旺季及政策促消费加码下，修复动能有望延续；澳门博彩业受演出活动带动，环比改善明显。报告看好出行链及体验服务消费中长期景气，并针对酒店、餐饮、免税及博彩龙头公司给出了持续的投资评级及目标价。风险因素包括宏观经济波动导致的消费意愿下降以及极端天气对出行人次的负面影响。