📰 研报摘要
查看全文 ➔花旗发布关于万洲国际（0288.HK）的深度更新报告。史密斯菲尔德（Smithfield）2026年第二季度经营数据符合预期，但其下调了2026年调整后经营利润（adj. OP）指引约7%，主要因生猪期货价格下跌所致，反映行业供给增加及通胀导致的消费需求疲软。基于中国及美国业务盈利预期下调，花旗将万洲国际2026-2028年净利润预测下调6-11%，并将基于SOTP的目标价从12.3港元下调至10.1港元。尽管面临盈利挑战，但考虑到公司股息率吸引（7.4%），维持“买入”评级。主要风险包括美国生猪业务表现不及预期、中美协同效应减弱、包装肉销售量下滑以及汇率波动风险等。