📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为花旗对九龙仓（0004.HK）2026年中期业绩的点评。公司1H26基础利润同比下降17%，主因长期股权投资组合减少导致股息收入下滑。期内每股派发特别股息0.2港元，以庆祝公司成立140周年。运营层面，香港发展物业表现亮眼，得益于山顶及九龙塘豪宅项目销售；内地投资物业经营展现韧性，但零售及办公租赁市场需求疲软；物流业务在市场压力下逐步复苏。资本分配方面，公司持有约62亿港元净现金，管理层表达了积极向香港土地市场投入资金以补充储备的意愿。花旗基于公司股息收益率偏低及长期ROE提升的必要性，维持“卖出”评级，新目标价下调至19.6港元。