📰 研报摘要
查看全文 ➔高盛发布 C2Q26 美洲 IT 硬件行业前瞻报告，认为虽基本面强劲且数据中心硬件需求稳健，但受近期板块大幅反弹影响，估值门槛提高，风险回报比更具挑战性。报告预计二季度增长将更多由定价驱动而非出货量，重点关注 Agentic AI（代理 AI）对传统计算市场及服务器需求的拉动作用，以及企业端与主权 AI 基础设施投资的边际扩张。
在存储方面，预计 Agentic AI 将驱动统一高性能企业存储平台的增量需求。PC 领域尽管行业出货量承压，但厂商通过提高平均售价（ASP）和优化产品组合（如 AI PC、商业及外设）来对冲销量下滑和成本上涨。此外，报告分析了美国硬件 OEM 可能获得的 IEEPA 关税退款，认为这对 HPQ 而言是未被市场充分计入的潜在 EPS 增长点。高盛维持对数据中心基础设施相关的 DELL、HPE、NTAP 的买入评级，并维持对 PC/打印 OEM HPQ 的卖出评级。