📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于高盛对美国、欧洲及中国终端市场库存数据的交叉验证分析。总体来看，欧洲各工业细分领域的库存水平普遍高于过去十年平均水平，而美国库存表现分化，其中机械和汽车行业库存依然偏高，但电气设备库存已降至历史低点。中国市场方面，煤炭、钢铁、铝及成品库存处于偏高位置，而住房库存持续处于高位。报告通过各细分行业（如机械、电气、汽车、化学品等）的存销比与净平衡数据，评估了工业价值链的库存去化进展。各地区去库趋势虽呈现边际改善，但整体供需格局仍受宏观周期及地缘冲突影响。报告旨在通过高频指标监测，为资本品领域选股提供数据参考，并指出电气设备在美去库表现优异，而交通运输设备在欧库存压力相对较大。