📰 研报摘要
查看全文 ➔高盛点评贵州茅台在42家直营店对飞天、五星飞天、生肖及精品茅台等4个SKU实施提价（涨幅2-3%）。分析认为此举旨在建立线上（i-茅台）与线下的差异化定价体系，有助于公司在维持线上基准价的同时，更有效地捕捉企业及团体客户需求，是市场化改革和定价机制增强的建设性步骤，有助于提高价格透明度并减少渠道套利。预计2026年下半年飞天茅台供应将趋紧，公司运营重点将由销量增长转向价格稳定以支撑旺季批发价。高盛维持“买入”评级，给予12个月目标价1667元。
高盛点评贵州茅台在42家直营店对飞天、五星飞天、生肖及精品茅台等4个SKU实施提价（涨幅2-3%）。分析认为此举旨在建立线上（i-茅台）与线下的差异化定价体系，有助于公司在维持线上基准价的同时，更有效地捕捉企业及团体客户需求，是市场化改革和定价机制增强的建设性步骤，有助于提高价格透明度并减少渠道套利。预计2026年下半年飞天茅台供应将趋紧，公司运营重点将由销量增长转向价格稳定以支撑旺季批发价。高盛维持“买入”评级，给予12个月目标价1667元。