保健品产业链近况更新会议纪要

本次会议聚焦保健品产业链近况。行业层面，线上转型已成为主旋律，渠道流量由抖音向京东等品质平台及山姆等会员店迁移，且行业监管趋紧利好合规品质品牌。公司方面：H&H（合生元）在维持0-3岁奶粉优势基础上拓展3-12岁幼童营养赛道，新客拓展扎实且降负债进度提前；金达威受益于鱼油价格上涨驱动导油替代加速，万吨油脂项目及10万吨项目将带来营收增量；百隆创研在抗性糊精领域维持全球产能领先，受益于高行业景气度及客户高切换成本；汤臣倍健药房渠道承压但抖音及商超渠道增长强劲，跨境品牌Life Space表现亮眼；申乐美国出口业务趋于企稳，泰国工厂预计明年年初投产。