📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告通过复盘全球约50个国家自1960年以来的房价深度调整周期，总结出海外房价见底时间通常在6年左右，跌幅中位数为34%。研究发现，房价调整过程中居民心理呈现损失厌恶、恐慌抛售、卖方惜售及企稳四个阶段，且多数国家企稳后房价能重回前高，平均耗时8-9年。
针对国内市场，报告指出我国房价已调整5年，多项基本面指标已超跌至均衡区间。目前国内地产周期已进入磨底通道，核心城市呈现“房价回暖、供给收缩、租金企稳”的自发修复迹象。随着租金回报率在部分核心城市跑赢房贷利率，自住需求支撑增强，预计2027年将有更多城市加入企稳阵营。投资策略上，建议短期关注Q3/Q4交易性行情，中期看好2027年地产板块系统性重估机会，长期则关注头部央国企的α投资价值。重点推荐核心城市土储充沛、拿地积极且具备“好房子”属性的头部房企。