迪尔化工公司调研纪要

本次调研重点讨论了迪尔化工的熔盐业务、产能扩张及财务预期。公司2026年熔盐出货目标为4万吨以上，目前在手订单充足。通过与西安热工院签订三年框架协议，公司在火电灵活性改造领域确立了优先供应权和竞争优势。产能方面，甘肃基地预计9月试产，总产能布局足以支撑市场增长。尽管目前熔盐均价受钠价走低影响有所承压，但公司正通过研发四元盐配方引入低成本钙资源以优化成本。上半年出现增收不增利主因是股权激励费用及农业级硝酸钾亏损，预计下半年随原料价格回落，盈利空间将改善。此外，在建的10万吨颗粒硝酸镁项目预计2026年底建成，将于2027年贡献新增收入。