零跑汽车海外销售月度监测（2026年6月）

本报告为零跑汽车（9863.HK）海外销售月度监测。2026年6月，零跑汽车海外销量为21,000辆，同比增长580.7%，环比增长4.1%；2026年上半年累计海外销量达96,294辆，同比增长372.6%。从车型维度看，Leap B10 EV和Leap T03为主要销售主力。从区域维度看，意大利、德国和英国是其核心海外市场，其中6月意大利销量为3,364辆。报告维持对零跑汽车的“买入”评级及70.00港元的目标价。核心投资逻辑在于公司通过全栈自研建立的垂直整合优势及成本竞争力。风险提示包括激进降价导致利润率不及预期，以及新车型（如A10、D19）市场需求疲软。