📰 研报摘要
查看全文 ➔港灯（2638.HK）发布2026年上半年业绩，净利润为10亿港元，同比持平；中期股息与去年持平，符合市场预期。上半年收入同比增长6.7%至59亿港元，主要受电费上调及电力销售量增长驱动。尽管受管制资产基础（RAB）在2026-2028年预计有2%的年复合增长，但考虑到较高的资本开支需求，预计期间每股派息将保持不变，下一次股息调整可能要等到2028年底其五年发展计划定案后。德银认为公司盈利透明度高且股息具备防御性，但目前估值已充分反映上述优势。按当前股息收益率5%计算，较美国10年期国债收益率溢价较低，维持“持有”评级。