GlobalFoundries (GFS.US) 定价利好因素领先分析

德意志银行维持对 GlobalFoundries (GF) 的“买入”评级，将目标价从 80 美元下调至 75 美元。报告指出，GF 在多个技术领域成功实施晶圆提价，预计 2027 年将反映在营收中，结合产能利用率回升至 90% 左右，将显著提升盈利能力，预计 2027 年销售额增长 13%，非 GAAP EPS 增长 36%。在 AI 数据中心领域，GF 计划通过“SCALE”战略大幅扩大硅光子 (SiPho) 产能以追赶 Tower Semi。目标价下调主要系由于模型中运营支出增加及硅光子毛利可持续性的执行风险。主要风险包括硅光子执行风险、新产能资本支出需求以及智能手机市场疲软。