📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了黄金定价逻辑的演变，认为金价目前正处于从美债实际利率定价向美元信用定价切换的阶段。短期来看，金价受美联储政策、美元指数及美债实际利率影响，预计 8-9 月将企稳，四季度有望突破历史高点。支撑因素包括美联储未加息导致美元信用修复预期减弱、AI 资本开支预期回落以及全球央行（尤其是中国）购金加速。此外，会议认为有色行业基本面强劲，其投资逻辑与黄金相通，在金价企稳回升背景下看好有色板块的估值修复机会。
本次会议重点分析了黄金定价逻辑的演变，认为金价目前正处于从美债实际利率定价向美元信用定价切换的阶段。短期来看，金价受美联储政策、美元指数及美债实际利率影响，预计 8-9 月将企稳，四季度有望突破历史高点。支撑因素包括美联储未加息导致美元信用修复预期减弱、AI 资本开支预期回落以及全球央行（尤其是中国）购金加速。此外，会议认为有色行业基本面强劲，其投资逻辑与黄金相通，在金价企稳回升背景下看好有色板块的估值修复机会。