📰 研报摘要
查看全文 ➔领益智造作为全球领先的精密制造平台，战略重心已从传统消费电子转向AI终端与算力基础设施。AI终端业务方面，凭借深度绑定北美大客户，受益于折叠屏放量及散热方案升级（VC均热板），ASP与价值量显著提升。算力业务方面，通过收购立敏达快速卡位英伟达液冷供应链，形成“散热+电源”平台化能力，深度参与Rubin平台液冷建设。人形机器人业务由零部件向整机ODM延伸，北京具身智能超级工厂已投产，规模化交付能力显现。公司通过内生外延，实现了从消费电子功能件龙头向“人-眼-折-服”多元AI硬件平台的战略升维，盈利质量进入修复通道。风险提示包括消费电子需求不及预期、行业竞争加剧、汇率波动及新业务量产交付风险。