📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了美国中小盘软件行业中网络安全领域的最新趋势与财报表现。受 AI 需求驱动，网络安全行业面临复杂变化：一方面，AI 增强了攻击手段，导致 CIO/CISO 优先部署 AI 安全与威胁情报（ITDR）等技术，且由于对厂商选择的不确定性，企业更倾向于缩短合同期限；另一方面，网络安全产品的销售周期较长，具备“人类瓶颈”，难以实现消费类基础设施软件那样的爆发式增长，但网络安全（防火墙、DDoS）受数据中心带宽需求驱动，具备一定的增长潜力。
报告对多家重点公司给出了观点：看好 Palo Alto Networks (PANW) 在网络安全领域的增长潜力及整合能力；CrowdStrike (CRWD) 增长保持稳定，但短期难以爆发；Okta (OKTA) 受益于 AI 代理需求及与 Anthropic 等合作，看好其后续表现；Zscaler (ZS) 短期内面临客户获取挑战及竞争压力；SentinelOne (S) 投资价值更多体现在潜在的被收购预期中；Cloudflare (NET) 则受制于高估值及 Act III 业务变现的不确定性。