📰 研报摘要
查看全文 ➔报告评估了中国汽车行业2026年中期表现。国内需求受到消费前置、高基数及补贴退坡影响，表现弱于预期，预计2026年零售需求下滑11%-13%；但汽车出口维持强劲增长，预计全年出货量增长40%-50%，成为核心驱动力。行业内电动化转型持续，纯电车型（BEV）渗透率提升，插电混动（PHEV）增速放缓。比亚迪凭借产品结构优化及海外扩张维持行业首选地位，虽因国内需求下调目标价，但外部电池业务潜力巨大。小米汽车受限于部分车型表现及内存上行周期的成本压力，短期业绩承压，但估值具有风险回报优势。报告维持行业谨慎看法，重点看好具备全球化扩张能力和强产品周期的头部OEM厂商。