全球邮轮行业价格跟踪与复苏分析（伯恩斯坦 2026年8月）

本报告基于伯恩斯坦的8月价格跟踪数据，分析全球邮轮行业的复苏趋势。数据显示，自2025年10月以来，皇家加勒比（Royal Caribbean）品牌首次实现同比定价增长，显示出宏观扰动后的需求回暖。其中，Celebrity品牌定价强劲（+5.6%），主品牌Royal Caribbean定价压力也显著缓解。区域表现上，加勒比和欧洲市场定价呈现复苏迹象，而墨西哥市场仍存压力。成本端方面，中东局势导致燃油价格重新面临上行压力，且欧洲热浪导致河流水位下降，对维京游轮（Viking）的Q3收入构成一定风险。报告维持对Viking和Royal Caribbean的“跑赢大盘”评级，对Carnival和Norwegian Cruise Line持“持平大盘”评级。