全球金属与矿业：电动汽车电池金属需求分析与情景预测

本文是伯恩斯坦关于电动汽车（EV）产业链金属需求的研究报告，探讨了锂、镍、铜、铝在电池及非电池部件中的需求驱动逻辑。报告通过预测 2026-2040 年间 BEV 与 PHEV 的渗透率及销量，结合电池容量趋势与化学体系演变（如 LFP 占比提升），构建了需求分析框架。基于情景分析，若 BEV 增长放缓且由 PHEV 替代，将因电池容量差异导致金属需求预期下调；研究同时量化了单百万辆 EV 销量变化对全球锂、镍、铜、铝供给平衡的敏感度。报告认为锂的需求对 EV 渗透率变化最为敏感，而铜、铝则受非电池端应用支撑，受波动影响相对较小。文中同时包含了对 Barrick、Rio Tinto 等海外矿业巨头的评级更新及各金属价格前景展望。