📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为2026年8月11日的投资感悟。核心观点认为AI投资逻辑已从算力硬件转向投资回报，资金正从AI半导体板块轮动至超大规模厂商及软件板块，利空算力硬件。宏观方面，认为财政发力不足导致国债走强，长债不宜追涨，且本轮反弹在年线受阻，强度偏弱。个股方面，点评了百润股份中报收入与利润环比加速、东方雨虹海外第二增长曲线高速增长及坏账计提下降、分众传媒具备高股息配置价值、珀莱雅通过并表花知晓及新品落地驱动增长。此外，认为医疗器械板块存在结构性修复机会，重点关注设备龙头海外放量及IVD触底反弹。