Token 指数级增长驱动国产算力与半导体产业链爆发分析

本次会议探讨 AI Token 指数级增长对半导体全产业链的驱动作用。核心观点认为，AI 推理负载增加导致服务器架构变革，CPU 与 GPU 配比优化将拉动 CPU 涨价；先进制程（如台积电 N2/N3）及 CoWoS 封装产能极度紧缺，存储环节（HBM/DRAM）瓶颈预计持续至 2027 年；英伟达 M9 方案将带动高端 CCL 及 PCB 技术升级。同时分析了国产算力集群建设路径及国产替代机遇，重点关注半导体设备（中微公司、北方华创、长川科技）、半导体材料（安集科技、鼎龙股份）及算力芯片（海光信息、寒武纪）等环节。此外，端侧 AI 手机与 AI PC 处于左侧布局阶段，关注乐鑫科技、瑞芯微等厂商的放量情况。