TMT行业智汇周谈纪要（20260811）

本次会议为TMT行业周谈，重点讨论了通信、计算机及电子行业动态。光模块领域，认为美国FCC进口限制短期影响有限，全球AI基础设施建设带动800G及1.6T光模块需求高景气，中长期需关注高速光芯片及磷化铟衬底的国产替代。AI领域，国产大模型商业化进程加快，API定价策略正转向由技术和服务质量驱动的付费转化，同时AI安全能力显著提升。游戏方面，分析了腾讯王者IP新游《万象棋》的上线潜力及IP差异化运营逻辑。电子元件领域，AI服务器需求驱动MLCC行业进入繁荣期，行业龙头业绩强劲。存储芯片方面，HBM供需持续紧张，SK海力士等厂商加大投资扩产，存储芯片的战略资源属性增强。