📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦“AI 硅基循环”对宏观范式、产业周期及投资逻辑的重构。会议指出，AI 已取代地产成为经济上限的关键驱动力，虽然短期内通过产业链带来通胀与盈利分化，但改变了货币政策的传导机制，削弱了利率工具对总需求的调节力。在投资层面，传统“均值回归”逻辑失效，需转向结构性思维，重点关注算力、基础设施及具备产业化优势的环节。针对债券市场，会议强调当前纯债策略空间收窄，固收投资应引入量化、衍生品及多元化配置工具；分析利率应聚焦“资金利率+期限利差”及资产比价视角，关注广义基金崛起带来的结构性变化。对于可转债，会议明确其投资本质是投资优质正股，需关注条款博弈后的股性价值，并建议利用 AI 优化调研流程，通过“AI 生成提纲-人执行调研”的循环提升投研效率。