📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了债市现状及投资策略。会议分析指出，银行体系面临长期负债短缺，导致资产负债久期错配，大行策略转向卖出10Y+长债并增持10Y以内中端债。针对政府债券利息所得税免税取消的传闻，预计实际冲击仅10-20bp。投资策略上建议采取短端存单与超长端债券的“哑铃型”组合，10Y国债在1.7%阻力位建议波段操作。此外，黄金价格与美债利率相关性下降，技术面出现W底突破信号，短期反弹目标位4,400-4,500点，操作上更推荐Beta属性强的黄金股。信用债方面，评级整治影响呈点状且外溢风险可控，建议配置3-5年高等级信用债，并避免过度信用下沉。