📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点讨论泽璟制药的业绩表现及核心管线 ZG006 与 ZG005 的临床进展。2026年上半年公司总收入12亿元，其中 ZG006 与艾伯维的 BD 收入贡献 6.62 亿元，四大商业化产品销售近 6 亿元，商业化能力已支撑公司实现盈亏平衡。在管线方面，ZG006（DLL3 TCE）在末线 SCLC 中中位 PFS 达 7 个月，优于竞品 Tarlatamab，预计 2027 年上半年国内申报上市，销售峰值预期 40-50 亿元；ZG005（PD-1/TIGIT 双抗）在一线肝癌中中位 PFS 达 11.2 个月，二线宫颈癌单药 ORR 达 40.9%，具备较大的价值重估空间。公司整体兼具稳健的基本盘与高弹性的创新资产，未来关注 ZG006 的联合用药进展及 ZG005 的注册临床启动情况。