📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了零食量贩龙头“明明很忙”的经营现状与投资逻辑。公司采用硬折扣商业模式，通过减少中间分销环节提升效率。经营数据显示，公司扩张迅速，签约门店数已突破3万家，预计年内拓店至8000-10000家；2025年GMV预计超900亿元，收入增速接近70%。财务表现亮眼，闭店率维持在1%左右的低位，且毛利率稳固，资产周转率较高。在战略层面，公司正从盲目追求大店转向优化门店效率（回归120-150平米规模），并在下沉市场推动消费升级。未来增长点在于利用规模效应增强供应链议价能力，以及效仿山姆等零售巨头打造爆品能力以提升同店增长。分析师认为公司目前10-20倍的估值水平较为合理，看好其长期成长性。