中国运动服饰行业专家电话会议要点

摘要： 本次会议聚焦中国运动服饰行业，回顾 1-2 月（含春节）业绩表现并展望 2026 年。整体零售额同比增长约 15%，为疫情以来最佳开局，主要由转化率和客单价提升驱动。

行业主线：

1. 增长驱动力：行业受益于体验驱动型增长，核心逻辑包括健康生活方式、社交连接需求以及政府政策支持。
2. 消费行为转变：消费者从单纯追求低价转向追求“质价比”和专业性能，更加看重产品体验与服务。

关键变化与分歧：

1. 品牌表现分化：头部品牌优于整体。安踏核心品牌 1-2 月零售额增长约 20%，表现领先；李宁增长约 10%，但 2026 年超过 10% 的增长目标可能面临挑战。
2. 品类趋势差异：跑步和户外赛道最具潜力，尤其是马拉松和越野跑；而运动休闲（Athleisure）和篮球赛道则出现增长放缓。

受益方向与风险：

1. 受益方向：拥有产品创新平台（如氮科技、super boom）和重大赛事资源（奥运会、世界杯）的领先品牌，以及具备海外扩张潜力的企业。
2. 核心风险：羽绒服品类库存积压及不利天气影响；行业竞争持续加剧。