📰 研报摘要
查看全文 ➔本次调研重点分析了星源材质在锂电隔膜主业及新材料领域的布局。隔膜行业供需趋向紧平衡，预计 2026 年产能利用率显著提升，价格端迎来修复，公司 2025 年利润筑底，2026 年有望实现盈利修复。在生产端，公司通过第五代超级湿法产线强化成本控制，并推进瑞典与马来西亚海外基地建设以提升高毛利业务占比。此外，公司参股邦磁电子切入压电陶瓷赛道，其多层压电驱动器在光刻机核心设备验证及 AI 光模块微米级位移控制领域具备应用前景。在固态电池膜方面，公司全面覆盖多种技术路线并处于产业化导入期。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 7 亿、11 亿、16 亿元。