五矿资源 2026 年上半年经营分析与业绩交流纪要

五矿资源 2026 年上半年财务表现稳健，净债务降至 6.1 亿美元，资产负债率由 33% 大幅降至 6%，通过 16 亿美元再融资优化了资本结构并降低利息支出。核心资产运营方面，拉斯班巴斯（Las Bambas）铜矿 H1 产量 21 万吨，全年指引维持在 38-40 万吨；科马卡乌（Khoemacau）扩产项目预计 2028 年上半年投产。公司铜资源量达 2000 万吨且连续三年增长，并在博茨瓦纳和加拿大取得新探明资源量。未来战略聚焦于非、拉、澳等成熟区域的有机增长与优质收购，采取灵活合作模式以分担地缘政治风险。关于股东回报，公司在留存亏损降至 4 亿元后，计划于下半年评估分红能力。此外，公司持续推进数字化与智能采矿，并跟踪巴西镍业项目的欧盟审批进展。