房地产行业所处位置及地产股投资机遇交流纪要

本次会议分析了房地产行业的现状与地产股的结构性机会。会议认为地产股估值与持仓处于历史低位，7月中旬起资金回流引发修复行情。基本面方面，一线城市二手房挂牌量下降，租金持续上涨导致租售比上升。政策端，重点关注公积金贷款利率下调机制，预计利率下调将显著稳定300万以内房产基本盘。库存方面，新规产品的高去化效率将拉低真实库存，核心区2027年库存有望降至12个月以下。房价跌幅预计将逐年收窄，2026年和2027年分别预计为6%和3%。投资建议聚焦核心城市（杭、合、沪、深）及头部房企，重点关注保利发展、招商蛇口、华润置地、建发股份、滨江集团和绿城中国。