石脑油行业供需格局与价格走势解读

本次会议由百川银服分析师分享，重点分析了中国石脑油市场的供需格局、进出口趋势及价格走势。会议指出，国内炼油产能于2024年达到峰值，2026年随一体化装置投产供应有所增加。进口方面，受地缘政治及国内需求驱动整体呈震荡上行趋势，但2026年3月美伊冲突导致海运受阻，进口量低位运行且价格冲至年内高点。出口则受配额管制和内需支撑长期处于低位。未来展望方面，预计2026-2030年新增产能将持续提升自给率，但下游重整裂解需求同步扩容，供需双向增量对冲。长期判断石脑油将维持宽幅震荡，2027-2028年随产能释放价格中枢可能缓慢下移。实操层面建议重点跟踪国际原油价格、全国炼厂集中检修周期及下游化工行业盈利水平。