医美行业观察：产品获批加速与机构端景气回暖会议纪要

本次会议重点分析了医美行业的最新动态与结构性机遇。产品端方面，新品获批与注册申报节奏加快，但同质化产品价格下行明显，竞争核心正由证照红利转向产品力与商业化闭环。机构端方面，行业进入结构性景气周期，头部连锁机构通过规模化集采、OEM定制及后台协同有效降低材料成本并提升运营效率，且税务合规化趋势进一步压缩非正规小机构生存空间，有利于行业集中度提升。消费趋势显示，2026年医美客流增长超15%，虽整体客单价小幅下降，但高端消费韧性强，消费金额同比增长近20%。业绩方面，朗姿股份和一美医疗等公司中报预告显示利润增速显著，得益于客流恢复、材料成本率下降及营销费用稳定。未来建议关注上游研发与商业化能力强的产品公司，以及下游具备规模化集采与连锁化复制能力的头部机构。