📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流围绕2026年8-9月中国股市的走势及周期性行业主线展开，预判市场有望逐步企稳回升，由科技与资源双轮驱动。科技方面，AI全产业链需求旺盛，算力租赁价格走高，国产算力投入紧迫性凸显。资源与周期板块方面：煤炭板块受山西安全监察导致供给收缩，叠加日耗回升，出现上涨拐点；有色金属中，贵金属受美债利率下行驱动弹性最大，铜、铝等工业金属受益于AI、电网建设及供给刚性，具备估值修复机会。石化板块三季度虽面临油价回落导致的库存损失压力，但龙头标的已处估值底部，其中氟化工和氨纶景气度较高。此外，航空业暑运客流创新高，行业处于十年估值底部；建筑板块高股息央企PB处于历史极低分位，专项债发行提速有望成为催化剂；电力系统“十五五”规划强调保供，供给端边际放缓且电价上行趋势明确。整体建议关注低预期、低持仓、低估值的优势制造业、高分红资产及新兴科技板块。