国防军工行业定期报告：朱雀三号复飞在即，商业航天产业化加速

本报告对国防军工行业进行定期跟踪与分析。核心观点认为朱雀三号复飞在即，是国内商业航天可重复使用技术的关键验证节点，将推动商业火箭向高频次运营转变，支撑卫星互联网建设。技术路线方面，“液氧甲烷+不锈钢箭体”方案有望成为实现低成本、高可靠发射的主流方向。行业动态方面，C919高原型首飞成功并开启国际航线，长征八号甲及捷龙三号发射圆满成功，且低空经济及可控核聚变领域产业化进程持续推进。报告建议重点关注航空制造板块中的国产大飞机配套、航空发动机产业链，以及商业航天领域的火箭端与航天器配套相关标的。