中金公司大宗商品半小时：流动性与基本面共振，黄金有色同涨交流纪要

本次会议分析了黄金与有色金属市场的最新走势及中期观点。黄金方面，受美国通胀数据降温、就业增长放缓以及美联储加息预期下修的宏观流动性改善驱动，预计三季度金价中枢可回升至4500美元，四季度有望修复至4800美元。有色金属方面，重点看好铜，认为刚果金出口禁令反映了资源国掌控力的长期趋势，叠加美国关税驱动的非美地区资源紧张及九月季节性旺季，铜价上涨可能超预期并触及15000美元/吨。铝价预计维持在3300美元/吨中枢宽幅震荡，短期受铜铝比迁移带动补涨；镍价则在17000美元/吨附近维持成本支撑震荡，缺乏明显趋势性行情。