📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了印尼 RKAB 镍矿配额政策对全球镍供应及价格的影响。会议指出，印尼凭借全球 45% 的资源储量，通过实施镍矿出口禁令及严格的 RKAB 审批制度，已成为全球镍业供应的主导者。近期镍价波动主要受 WBN 园区配额传闻及 RKAB 审批周期调整驱动。会议分析了三种供需情景：在配额减少且无补充的情况下，全球原生镍供应可能同比减少 8.5%；若菲律宾增加生产以补充缺口，则供应预计维持小幅负增长；若配额充分补充，则可能导致供应再度过剩。需求端，不锈钢需求相对稳定（预计增速 3.4%），新能源三元电池需求受性价比影响受限，但固态电池有望在 2027 年开启产业化并带来新增长点。结论认为，当前镍价短期处于上有压力、下有支撑的局面，需重点关注印尼年终配额的具体补充情况及其落地实施情况。