📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对医美行业进行跟踪分析，重点探讨了直客模式、医生合伙模式及双美模式三种经营路径。会议指出，2026年上半年行业收入与客流出现回暖，新客客单价在机构运营调整（如优化引流项目、重视私域纳新）下实现双位数增长。在盈利端，头部机构如朗斯股份受益于集采导致材料成本下降，毛利率显著提升。行业整体呈现尾部出清、头部集中度提升的趋势，合规连锁龙头在面对监管压力（如增值税豁免取消）及上游议价能力增强的背景下，其阿尔法属性进一步凸显。
本次会议对医美行业进行跟踪分析，重点探讨了直客模式、医生合伙模式及双美模式三种经营路径。会议指出，2026年上半年行业收入与客流出现回暖，新客客单价在机构运营调整（如优化引流项目、重视私域纳新）下实现双位数增长。在盈利端，头部机构如朗斯股份受益于集采导致材料成本下降，毛利率显著提升。行业整体呈现尾部出清、头部集中度提升的趋势，合规连锁龙头在面对监管压力（如增值税豁免取消）及上游议价能力增强的背景下，其阿尔法属性进一步凸显。