📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议复盘了全球宏观经济情况并对资产走势进行展望。宏观方面，美国非农数据连续爆冷且油价走弱，市场对美联储利率决策的预期由谨慎转向宽松，预计9月份不会加息。资产配置上，美债进入配置窗口期，10年期美债有望下行至4.3%附近；美股科技股在波动收敛后，将从纯估值驱动转向业绩兑现的“缩圈”阶段。A股方面，随着科技股极端情绪缓解，预计下半年机会将向红利及低估值等均衡板块扩散。国内债市三季度主要依赖存量政策发力，若经济改善不明显，四季度（尤其是10月前后）有望迎来降准降息等增量政策驱动的利率下行空间。此外，会议探讨了“AI生产化”主题，认为开源模型趋势将利好服务器及网络安全板块。