📰 研报摘要
查看全文 ➔本次资料重点分析阳光电源的业务驱动力，认为储能业务已取代光伏逆变器成为公司核心增长引擎，2026 年储能出货目标为 60-65GWh，且海外市场增速预期达 50%-70%。公司在 AI 储能和 AIDC 电源领域具备显著先发优势，2026 年 7 月发布的 AnoNeo SST 系列产品单机功率领先，预计 2030 年全球 SST 市场规模将超千亿元。盈利方面，受碳酸锂价格波动影响，预计 2026 年 Q2 为低点，Q3 起随低价订单消化及海外高毛利项目占比提升，盈利将显著修复。光伏逆变器业务全球市占率与华为合计达 55%，海外业务支撑整体盈利稳健。财务预测显示 2026-2028 年净利润分别为 131 亿、181 亿、236 亿元，目标市值看至 3,600 亿至 4,000 亿元。