低利率时代海外资管机构发展研究交流纪要

本次会议由东吴证券固收组分析师分享，探讨在低利率环境下海外资管机构的发展经验及其对国内市场的借鉴意义。会议重点分析了日本与美国的案例：日本在长期超低利率环境下，债券型基金规模经历了先升后降的过程，随后通过增加海外资产配置、发展 ETF、J-REITs 及每月结算型基金等产品创新实现破局；美国则以共同基金和 ETF 为主，债券型基金在利率下行期凭借资本利得效应维持吸引力。针对国内环境，会议认为短期内无需过度担心债券型基金规模萎缩，未来的发展路径可能聚焦于推动指数化固收产品以及提升海外资产配置比例，以应对利率中枢下移带来的收益挑战。