会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要
申万: 半导体 申万: 国防军工
寻找业绩确定的方向：AI 硬件、汽车出口、红外军贸及先进基板专题分析
研报提及：鼎泰高科(301377.SZ) 大族数控(03200.HK) 大族数控(301200.SZ) 乔锋智能(301603.SZ) 创世纪(300083.SZ) 宇环数控(002903.SZ) 比亚迪(002594.SZ) 吉利汽车(00175.HK) 零跑汽车(09863.HK) 上汽集团(600104.SH) 睿创微纳(688002.SH) 国科天成(301571.SZ) 光智科技(300489.SZ) 高德红外(002414.SZ) 海康威视(002415.SZ) 麦格米特(002851.SZ) 博威合金(601137.SH) 顺络电子(002138.SZ) 龙磁科技(300835.SZ)
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次研究旨在寻找业绩确定性较高的投资方向，重点覆盖 AI 硬件、汽车出口、红外军贸及先进基板四大领域。AI 硬件方面，1.6T 光模块驱动 PCB 设备和钻针量价齐升，液冷代工链预计 2026H2 迎来订单高峰；汽车领域，内需虽疲软但出口强劲，预计 Q4 迎来转正拐点，建议关注具备海外布局的龙头；红外产业链受益于“影子军贸”模式，海外作战需求驱动订单排产至 2027H2，毛利率维持在 40% 以上的高位；数据中心电源随 ORV3 架构升级，PSU 及 TLVR 方案单机价值量显著提升；陶瓷基板受日系停供影响出现涨价机会，玻璃基板预计 2028 年量产。整体建议关注相关产业链中具备技术壁垒、订单可见度高且估值合理的标的。