太空光伏与商业航天产业分析及计算机行业周报

摘要： 本报告为计算机行业周报，重点探讨太空光伏在商业航天背景下的爆发机遇。分析认为，随着低轨卫星部署及太空算力场景兴起，太空光伏凭借高能量密度与极低的运行成本（太空数据中心成本较地面可降低95%）成为AI数据中心与卫星星座的刚需能源方案。

行业主线：

1. 太空光伏需求爆发：马斯克计划建设200GW太阳能制造产能，其中40GW适配太空光伏，旨在支撑未来每年部署约100万颗太阳能AI卫星的目标。
2. 技术路径演进：目前行业形成砷化镓电池（主导） $\rightarrow$ p型异质结电池（商业化过渡最优解） $\rightarrow$ 钙钛矿叠层电池（长期替代）的技术梯队。
3. 商业航天降本增效：2026年进入可重复火箭技术突破年，国内民营及国家队可回收火箭进入密集首飞期，将显著降低发射成本并催生多元应用场景。

关键变化与分歧：

1. 供应链核心筹码：中国光伏产业在硅片、电池与组件产能上占据全球主导地位，设备技术领先且成本优势显著，有望承接大规模设备采购需求。
2. 价值量重构：太空光伏组件单价远高于地面产品，进入供应链的企业（如东方日升、乾照光电等）盈利能力将获得质的提升。

受益方向与风险：

1. 受益方向：太空光伏设备及电池厂商、SpaceX供应链企业、可回收火箭核心部件供应商、太空算力与卫星通信标的。
2. 核心风险：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、市场竞争加剧。