国泰海通证券 3月基金投资策略

摘要： 本报告提供了 2026 年 3 月的基金投资策略，认为 A 股将延续上涨行情，建议在维持均衡风格的基础上适度偏向成长，重点关注周期和科技领域基金，并兼顾内需价值资产。

核心观点：

1. 权益基金配置：建议整体维持均衡风格并适度偏向成长，重点重视主投周期和科技领域的基金。
2. 行业轮动方向：3 月最新高景气度行业包括有色金属、机械设备、钢铁、国防军工、基础化工和通信。
3. 大类资产配置：建议适当配置黄金 ETF 以应对地缘政治不确定性，以及美股相关 ETF 以捕捉 AI 产业趋势。
4. 债券基金配置：关注久期灵活的利率债和高流动性信用债，同时关注固收+基金的配置价值。

论据支撑：

1. 内需逻辑：中国经济重心转向内需主导，地产行业经过深度调整已步入底部区间，扩内需与提物价政策将推动价值板块修复。
2. 海外环境：美国经济韧性强，AI 趋势明确，美股具备较高风险回报比；全球央行购金及地缘局势支撑金价中枢。
3. 市场动态：2 月 A 股延续上涨，成长风格基金业绩领先，新发基金规模处于近年高位，显示认购热度回升。

局限性/风险：
基本面变化、货币政策及证券市场政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度以及全球地缘政治的不确定性。