首席连线：经济K型分化与下半年政策发力方向研判

本期访谈重点讨论了上半年宏观经济特征、下半年政策发力方向及AI产业的中长期逻辑。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强指出，上半年经济呈现K型分化，出口受益于全球AI及能源转型周期，但内需消费依然承压。政策层面，政治局会议强调存量发力，重点在于利用财政与准财政手段支持供给侧和硬科技领域；未来政策弹性在于是否会对服务业消费、社会保障及就业导向的产业政策进行增量支持。关于AI产业，认为国内已进入“AI投资下半场”，中国在全产业链和开源模型方面具备全球竞争优势，建议通过算力自主可控与出海布局双线并举，以应对国际竞争并提升资本市场韧性。